年度业绩概览：整体业绩回升，周期类板块同比增长显著

　　2017年港股机械板块主要公司均已公布年度业绩。整体来看，大部分子行业整体业绩出现回升，周期类板块相对表现亮眼，同比增长显著。

油气设备与油服行业：17年底部复苏，由整体亏损转向盈亏平衡；18年业绩与估值有望出现双击

　　在欧佩克开始限产，全球原油库存下行，油价同比大幅上涨的背景下，随着油企勘探开发开支回升，油气设备与油服行业在2017年迎来触底复苏。与行业的复苏对应，2017年油气设备与油服板块公司大部分呈现收入回升、利润由亏损转向盈亏平衡点的局面。进入2018年，油价继续回暖，我们预计行业盈利向上的趋势将得以延续。随着订单量和订单价格的回升，优秀公司未来的业绩弹性较大。2018年油气设备与油服板块有望迎来业绩与估值的双击。维持推荐安东油田服务、中海油田服务、海隆控股、中集安瑞科。

　　铁路设备行业：17年国铁通车处于低位，行业盈利总体持平；18年板块业绩将随通车高增长而复苏

　　2017年国家铁路投资维持高位，但高铁通车里程处于高峰期来临前的低点，仅有2200公里，与2016年接近。受此影响，铁路设备行业主要龙头公司收入和利润基本维持稳定。展望2018年，国家铁路正从建设高峰期转入通车高峰期，高铁年通车里程将大幅增长至3500公里。城轨地铁年通车里程将继续创下新高。与通车期密切相关的铁路车辆、信号控制系统等产业，将随通车高增长而复苏。维持推荐中国通号、中车时代电气、中国中车。

　　专用设备行业：工程机械高增长，煤机行业底部反转，注塑机增长稳健

　　工程机械行业受益于上一轮销售高峰的设备更新换代、基建投资增长与市场需求的结构化增长， 2017年各类产品销售增长强劲，带动上市公司业绩快速提升。煤炭机械行业受益于煤价上涨，煤企现金流大幅好转、设备投资重新启动，订单和销售均出现底部反转。注塑机行业受益于国内经济增速回升，客户投资意愿增加，以及欧美等海外市场增长强劲，销售增长稳健。维持推荐中国龙工。